Warren Buffett là một nhà đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại và những thành tựu của ông đã giúp ông liên tục đứng trong top những tỷ phú giàu nhất thế giới. Trong thực tế, nhà đầu tư huyền thoại rất ít khi tiết lộ về cách thức lựa chọn cổ phiếu của mình mà chỉ đơn giản nói về trường phái đầu tư mà được ông lựa chọn là đầu tư giá trị kết hợp với đầu tư tăng trưởng. Đây là hai trường phái được ông tổng hợp, đúc kết và phát triển từ hai vị thầy là Benjamin Graham và Philip Fisher. Và cách làm này được Robert G. Hagstrom tổng hợp lại trong cuốn sách “The Warran Buffet Way”.
Cách chỉ tiêu lọc như sau:
– Vốn hóa thị trường lớn hơn 500 triệu USD, và ở Việt Nam nên được điều chỉnh lại là lớn hơn 300 tỷ đồng.
– Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (Operating Income) dương trong 5 năm liên tiếp, ở Việt Nam nên được điều chỉnh thành 3 năm liên tiếp.
+ Mục này có thể được lấy trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ phần dòng tiền từ HĐSXKD
+ Ngoài ra nên lấy theo lũy kế 12 tháng liên tiếp nếu bạn đang lọc vào thời điểm có báo cáo quý.
+ Chú ý trong trường hợp đơn giản, bạn có thể thay Operating Income bằng EBIT.
– ROE lớn hơn 15% trong 2 năm liên tiếp và lũy kế 12 tháng liên tiếp nếu bạn đang lọc vào thời điểm quý.
– Tỷ lệ P/FCF (giá chia cho dòng tiền tự do) thuộc top 30% thấp nhất thị trường.
+ Cần phải có danh sách các cổ phiếu toàn thị trường
+ Loại bỏ các cổ phiếu có dòng tiền tự do âm
+ Tính P/FCF và lọc theo thứ tự nhỏ đến lớn
+ Chọn các cổ phiếu có P/FCF càng thấp càng hấp dẫn.
– Chọn các cổ phiếu có Biên lợi nhuận ròng từ HĐKD chính > Biên lợi nhuận ròng từ HĐKD chính Trung Vị của Ngành (Net Operating Margin > Net Operating Margin Median).
– Lựa chọn các cổ phiếu có biên lợi nhuận sau thuế lớn hơn Biên lợi nhuận sau thuế trung vị của ngành, nhằm tìm ra nhóm đang có lợi thế cạnh tranh cao trong ngành.
– Chọn các cổ phiếu có Biên lợi nhuận ròng sau thuế > Biên lợi nhuận ròng Trung Vị của ngành (Net Income Margin > Net Income Margin Median)
Như vậy, cứ theo thứ tự trên xuống và lọc các cổ phiếu thì sẽ được một danh sách các cổ phiếu đạt tiêu chuẩn, từ đó NĐT có thể thêm các yếu tố định tính vào để lựa chọn một cổ phiếu tốt để đầu tư.
Nguồn: Lão Trịnh
